Xerox adquirirá Lexmark

Xerox Holdings Corporation ha acordado adquirir Lexmark International, Inc., de Ninestar Corporation , PAG Asia Capital y Shanghai Shouda Investment Centre en una operación valorada en 1.500 millones de dólares, incluidos los pasivos asumidos. Esta adquisición fortalecerá la cartera de servicios de impresión de Xerox y creará un negocio global más amplio de servicios de impresión gestionados y de impresión que se adapte mejor a las necesidades cambiantes de los clientes en el lugar de trabajo híbrido.

“Nuestra adquisición de Lexmark unirá a dos empresas líderes de la industria con valores compartidos, fortalezas complementarias y un profundo compromiso con el avance de la industria de la impresión para crear una organización más fuerte”, afirmó Steve Bandrowczak, director ejecutivo de Xerox. “Al combinar nuestras capacidades, estaremos mejor posicionados para impulsar un crecimiento rentable a largo plazo y servir a nuestros clientes, impulsando nuestra reinvención”.

Lexmark, con sede en Lexington, Kentucky, un socio y proveedor valioso de Xerox, es un proveedor de soluciones y tecnologías de procesamiento de imágenes que incluye una línea de impresoras y equipos multifunción de primera clase. Al combinar las soluciones de Lexmark con la tecnología ConnectKey de Xerox y los servicios de impresión y digitales avanzados, la adquisición creará una cartera de productos superior y subrayará el compromiso de Xerox de aumentar el valor para los clientes y socios.

La transacción también fortalecerá la capacidad de Xerox para atender a los clientes en el gran y creciente mercado de color A4 y diversificar su distribución y presencia geográfica, incluida la región APAC. La nueva organización atenderá a más de 200.000 clientes en 170 países con 125 instalaciones de fabricación y distribución en 16 países. En conjunto, Lexmark y Xerox tienen una participación entre las cinco primeras a nivel mundial en cada uno de los mercados de impresión de entrada, media y de producción y son actores clave en el gran y estable mercado de servicios de impresión gestionados.

“Lexmark tiene una trayectoria orgullosa de brindar a sus clientes tecnología, soluciones y servicios de clase mundial, y estamos entusiasmados de unirnos a Xerox y expandir nuestro alcance con talento compartido y una cartera de ofertas más sólida”, afirmó Allen Waugerman, presidente y director ejecutivo de Lexmark. “Lexmark y Xerox son dos grandes empresas que juntas serán aún mejores”.

“Se espera que nuestros valores y nuestra visión compartidos agilicen las operaciones e impulsen la eficiencia, aprovechando lo mejor de ambas empresas para facilitar los negocios con Xerox”, añadió Bandrowczak.

Fundamento de la transacción

Encajamiento estratégico: Xerox y Lexmark tienen operaciones complementarias que ofrecen fortalezas y exposición al mercado final. En conjunto, las empresas forman un fabricante, distribuidor y proveedor de equipos de impresión y MPS integrado verticalmente, que cubre todas las geografías y tipos de clientes con una cartera completa de ofertas de servicios de impresión y de impresión.

Oportunidades de crecimiento: Lexmark es líder en el creciente mercado de suministros e impresión a color A4 y tiene la oportunidad de ampliar su plataforma OEM dentro de la categoría de equipos A3. Una vez fusionada, Xerox espera tener una cartera de productos más completa para mejorar su oferta y reforzar su propuesta de valor a los clientes, lo que permitirá el crecimiento de toda la cartera de equipos y MPS, así como oportunidades incrementales para aumentar la penetración de sus servicios digitales avanzados y soluciones de TI.

Beneficios financieros: Se espera que la transacción genere de inmediato ganancias por acción y flujo de caja libre. Xerox espera que esta transacción acelere la consecución de sus objetivos financieros de Reinvention de estabilización de ingresos y un ingreso operativo ajustado de dos dígitos a través de una mejor posición competitiva y exposición a segmentos de mayor crecimiento dentro del sector de impresión, así como más de $200 millones de sinergias de costos identificadas que se materializarán dentro de los dos años posteriores al cierre de la transacción.

Mejora del balance: la transacción reducirá de inmediato el ratio de apalancamiento de la deuda bruta pro forma de Xerox, de 6,0x al 30 de septiembre de 2024, a aproximadamente 5,4x antes de sinergias. El apalancamiento de la deuda bruta pro forma se reducirá a aproximadamente 4,4x con el beneficio de 200 millones de dólares de sinergias de costes. Con un flujo de caja libre mejorado y la prioridad de pagar la deuda, Xerox espera reducir su ratio de apalancamiento de la deuda bruta por debajo de 3,0x en el mediano plazo.

Detalle de la transacción

Según los términos del acuerdo, Xerox adquirirá Lexmark por una contraprestación total de 1.500 millones de dólares, incluida la deuda neta y otros pasivos asumidos. Xerox espera financiar la adquisición con una combinación de efectivo disponible y financiación de deuda comprometida.

Junto con esta financiación, la Junta Directiva de Xerox aprobó un cambio en la política de dividendos para reducir el dividendo anual de Xerox de $1 por acción a 50 centavos por acción a partir del dividendo que se espera que se declare en el primer trimestre de 2025. Este pago de dividendo reducido proporciona capacidad incremental para reducir la deuda mientras continúa recompensando a los accionistas con un rendimiento superior al del mercado.

La Junta Directiva de Xerox ha aprobado por unanimidad la transacción. La transacción está sujeta a las aprobaciones regulatorias, la aprobación de los accionistas de Ninestar y otras condiciones de cierre habituales. Se espera que se cierre en la segunda mitad de 2025. Hasta entonces, tanto Xerox como Lexmark mantendrán sus operaciones actuales y operarán de forma independiente.

Más detalles de la transacción

Jefferies LLC actúa como asesor financiero de Xerox y Citi también proporciona asesoramiento financiero. Ropes & Gray LLP y Willkie Farr & Gallagher LLP actúan como asesores legales de Xerox. Morgan Stanley & Co. LLC actúa como asesor financiero de Lexmark y Strait Capital Management actúa como asesor financiero de Ninestar Corporation. Dechert LLP actúa como asesor legal de Lexmark, así como de Ninestar Corporation, PAG Asia Capital y Shanghai Shouda Investment Centre y King & Wood Mallesons actúa como asesor legal de la República Popular China de Ninestar Corporation.

Fuente: Xerox adquirirá Lexmark